Rapport Agro + Viande + Pommes de terre de transformation · Landkraft Institute
Grains | Viande bovine | Pommes de terre de transformation · Date du rapport : samedi 31 octobre 2026 · Édition ACP01 · Données à la clôture du vendredi 30
Périmètre de ce rapport
Ce rapport analyse uniquement les activités de production indiquées, et uniquement dans la zone géographique propre à chacune. Nous suivons les grains dans la zone agricole centrale, qui couvre le sud de Santa Fe, le sud-est de Córdoba et le nord de la province de Buenos Aires. Le tournesol, dans le sud de la province de Buenos Aires et dans la province de La Pampa. La viande bovine, dans la région pampéenne, où se concentre la production destinée à l'exportation. Les pommes de terre de transformation, dans le sud-est de la province de Buenos Aires et dans la vallée de Uco, à Mendoza. Les conclusions valent pour ces activités et ces zones, et il vaut mieux ne pas les transposer à d'autres.
Comment lire ce rapport
Chicago. C'est la Bourse américaine où se fixe le prix de référence mondial du soja, du maïs et du blé. Les cotations y sont exprimées en boisseaux, que nous convertissons ici en tonnes.
FOB. C'est le prix de la marchandise chargée à bord du navire, au port de départ, avant paiement du fret jusqu'à destination. Il permet de comparer les pays entre eux.
Droits d'exportation. Il s'agit de la taxe que l'État prélève sur chaque tonne exportée. Le producteur perçoit le prix FOB diminué de cette taxe et des frais.
Risque pays. Il mesure combien l'Argentine doit payer de plus que les États-Unis pour s'endetter. Quand il monte, l'État et les entreprises empruntent plus cher.
Pommes de terre de transformation. Ce sont les pommes de terre cultivées pour fabriquer des frites surgelées, celles des chaînes de restauration rapide. L'industrie en achète presque la totalité sous contrat, signé avec le producteur avant la plantation.
Brésil et Argentine, une semaine de panique financière
Après la réélection de Lula, le dollar a clôturé vendredi à 5,446 réais au Brésil, son plus haut niveau de clôture de l'année. Il a gagné 9,15 % sur la semaine, la plus forte hausse hebdomadaire depuis 2008. La Bourse de São Paulo a perdu 18,12 % en cinq séances, sa pire semaine depuis mars 2020. Les investisseurs attendent que Lula annonce son équipe économique et ses mesures budgétaires ; s'y est ajoutée la chute des valeurs technologiques à Wall Street, qui a pesé sur les devises émergentes.
Avec un réal dévalué, ce que produit le Brésil devient moins cher en dollars, et le Brésil nous fait concurrence sur le soja, le maïs et la viande. En Argentine, le risque pays a bondi de plus de 80 points en une séance pour atteindre 790, selon JP Morgan, son plus haut niveau depuis le 24 octobre 2025. L'indice MSCI Merval a reculé de 10,1 % en pesos sur la semaine, les obligations en dollars ont perdu 3 % en moyenne et le dollar de gros a clôturé à 1 534 ARS, en hausse de 1,1 % sur octobre, soit moins que l'inflation estimée par les cabinets privés pour le mois.
Les grains, Chicago et les ports
Vendredi, le soja a clôturé à Chicago à 449,11 $ US la tonne, le maïs à 176,27 $ US et le blé à 221,75 $ US, tous sur l'échéance décembre. Le soja enchaîne sa troisième baisse hebdomadaire consécutive et le maïs sa cinquième, en raison de l'avancée de la récolte aux États-Unis. Sur le blé, le marché a été pénalisé par la reprise des départs de navires céréaliers russes depuis la mer d'Azov, les premiers depuis juillet, même si la demande de blé américain a freiné la baisse.
Nous comparons le prix officiel à l'exportation de l'Argentine avec celui du port brésilien de Paranaguá, converti en dollars.
Graphique 1. Prix à l'exportation par tonne, Argentine et Brésil ($ US/t)
Argentine, prix FOB officiel du ministère de l'Agriculture au 29/10 (soja 480 $ US et maïs 206 $ US). Brésil, soja selon l'indicateur Cepea à Paranaguá au 29/10 (158,28 R$ le sac de 60 kilos) et maïs selon AgRural (62 R$, dernière donnée disponible, au 26/10), convertis à 5,446 réais pour un dollar. Pour le blé et le tournesol, aucune comparaison n'est possible car le Brésil ne les exporte pas. Le blé FOB argentin s'établit à 239 $ US, et au Paraná il se payait environ 288 $ US la tonne le 27/10 (1 569,61 R$), ce qui fait du Brésil un acheteur naturel. Le tournesol argentin cote 606 $ US.
En soja, l'Argentine se situe environ 4 $ US en dessous du prix brésilien, un écart minime qui change à chaque mouvement du réal. En maïs, le prix argentin est supérieur d'environ 16 $ US. En blé, comme nous l'indiquions dans l'édition précédente, le Brésil récolte quelque 5,7 millions de tonnes, son plus faible volume depuis 2020 selon la Conab, et devra acheter à l'étranger, tandis que l'Argentine prévoit 23,8 millions, sa deuxième plus grosse récolte en 17 ans.
Viande bovine
Pour comparer la viande, nous utilisons le prix moyen par kilo exporté, car c'est la donnée que les trois pays publient officiellement et selon la même méthode. Les dates du graphique diffèrent parce que les trois pays ne publient pas à la même fréquence et qu'il n'existe pas de période de référence commune.
Graphique 2. Viande bovine exportée, prix moyen ($ US par kilo)
Argentine, Consorcio ABC (consortium des exportateurs argentins de viande), septembre 2026. Paraguay, Senacsa, août 2026. Brésil, Secex, sept premiers jours ouvrés d'octobre.
Le Paraguay et l'Argentine restent au-dessus du Brésil. Le prix brésilien a progressé de 11,3 % par rapport à octobre 2025, mais le volume exporté par jour a chuté de 39,9 %, car la Chine applique un droit de douane de 55 % à la viande brésilienne depuis l'épuisement du quota annuel. Avec un réal faible, le Brésil peut baisser ses prix sur les marchés où nous sommes en concurrence.
Pommes de terre de transformation
Nous comparons ici uniquement les pommes de terre de transformation, celles qui servent à fabriquer des frites surgelées. Le prix de la pomme de terre de consommation en frais obéit à une autre logique et ne peut pas servir de référence.
L'hémisphère Nord est passé en quelques mois de l'excédent à la pénurie. En avril, les pommes de terre excédentaires se payaient zéro euro en Belgique. Comme nous l'indiquions dans l'édition précédente, les producteurs de Belgique, des Pays-Bas, de France et d'Allemagne s'attendent à récolter 20,7 millions de tonnes, soit 25,4 % de moins que l'an dernier, et les États-Unis attendent leur plus petite récolte depuis 2010. Dans les cotations de la CMB du 27/10, la Fontane s'est établie entre 200 et 225 € la tonne en Belgique, avec très peu de transactions faute de lots libres.
Le contrat est le prix que l'industrie convient avec le producteur avant la plantation. Le marché libre correspond aux pommes de terre négociées hors contrat, et il signale plus tôt que le contrat un excédent ou un manque. Aujourd'hui, le marché libre européen cote presque le double du contrat.
Tableau 1. Pommes de terre de transformation, références internationales
| Référence | Prix | Date | Source |
|---|---|---|---|
| Europe, contrats 2026 | 125 € la tonne | juillet | NEPG |
| Belgique, Fontane marché libre | 212,50 € la tonne | 27/10 | CMB (Viaverda, Fiwap) |
| France, Fontane marché libre | 210 € la tonne | 27/10 | CMB (RNM) |
| France, Innovator marché libre | 230 € la tonne | 27/10 | CMB (RNM) |
| Europe, Fontane marché libre (utilisé dans l'ILA) | 220 € la tonne | 15/10 | CMB |
| États-Unis, prix moyen des pommes de terre destinées à la transformation | 243 $ US la tonne | 2024/25 | USDA ERS |
Fontane, Challenger et Innovator sont des variétés utilisées pour les frites. Les cotations du 27/10 proviennent d'autres marchés que la série du 15/10, c'est pourquoi nous ne les mélangeons pas dans l'indice. Aux États-Unis, chaque transformateur garde ses contrats confidentiels et la donnée de l'USDA fait la moyenne de toutes les pommes de terre destinées à la transformation. En Argentine et au Brésil, les transformateurs ne publient pas non plus leur prix de contrat. Les contrats européens 2026 ont été signés entre 15 % et 25 % en dessous de ceux de 2025.
Comme les transformateurs argentins ne publient pas leur prix de contrat, nous nous comparons sur les coûts. Nous retenons 11 686 $ US par hectare pour le sud-est de la province de Buenos Aires et 12 136 $ US pour Mendoza, et nous calculons le coût par tonne en fonction du rendement. Les rendements sont des hypothèses de calcul et non des estimations pour cette campagne.
Tableau 2. Coût par tonne de pommes de terre de transformation selon le rendement ($ US/t)
| Zone | 45 t/ha | 50 t/ha | 55 t/ha | 60 t/ha |
|---|---|---|---|---|
| Sud-est de la province de Buenos Aires | 260 | 234 | 212 | 195 |
| Mendoza | 270 | 243 | 221 | 202 |
Avec des rendements de 50 tonnes ou plus, le coût argentin par tonne se situe au niveau du prix moyen perçu par le producteur américain, voire en dessous. Avec la pénurie dans l'hémisphère Nord, le producteur devrait obtenir de meilleurs contrats 2027. En revanche, selon Argenpapa, près de 80 % de la production de l'industrie argentine part au Brésil, et avec un réal plus faible notre produit revient plus cher à l'acheteur brésilien.
Ce que coûte le semis en Argentine et au Brésil
Graphique 3. Coût pour semer un hectare ($ US/ha)
Pas de nouvelles données depuis l'édition précédente. Argentine, Bolsa de Comercio de Rosario (Bourse de commerce de Rosario) pour le soja et le maïs dans la zone agricole centrale (septembre 2026) et INTA (Institut national de technologie agricole) pour le blé (moyenne des zones, juin 2026). Brésil, IMEA pour le soja et le maïs au Mato Grosso (octobre et septembre 2026) et Deral pour le blé au Paraná (janvier 2026), convertis à 5,35 réais pour un dollar. Au cours actuel de 5,446 réais, les valeurs brésiliennes en dollars seraient un peu plus basses. Le maïs du Mato Grosso est un maïs de seconde culture, qui reçoit moins d'engrais que le maïs argentin de semis précoce. Pour le tournesol, le Brésil n'a pas de production significative, et pour les pommes de terre de transformation il n'existe pas de coût brésilien à jour et public.
Semer du soja au Brésil reste un peu plus cher qu'ici, mais là-bas il n'y a pas de droits d'exportation, alors qu'en Argentine le soja est taxé à 24 %, un taux qui commencera à baisser en janvier pour atteindre 21 % fin 2027.
Climat, guerres et économie
El Niño. C'est le réchauffement du Pacifique, qui apporte en général davantage de pluie dans la région pampéenne. La dernière prévision de l'agence américaine NOAA que nous avons pu vérifier, datée du 10 septembre, donnait 75 % de probabilité qu'il soit le plus intense depuis 1950, avec un pic entre octobre et décembre. C'est une bonne nouvelle pour les rendements de la zone agricole centrale, mais dans le sud-est de la province de Buenos Aires le risque tient aux excès d'eau et aux maladies de la pomme de terre.
L'Iran et le pétrole. La guerre dure depuis plus de huit mois sans accord. Le Brent a gagné 2,4 % vendredi, à 117,64 $ US, et a progressé de près de 15 % sur octobre. Le gazole et les engrais augmentent en conséquence, et ils pèsent sur presque tous les travaux agricoles.
Mer Noire. La Russie est le premier exportateur de blé. La reprise de ses expéditions depuis la mer d'Azov, ajoutée à la possible négociation de novembre, augmente l'offre et tire vers le bas le prix du blé argentin.
Réserve fédérale. Le mercredi 28, la banque centrale américaine a maintenu son taux dans la fourchette de 3,75 % à 4 %, par dix voix contre deux, les deux dissidents ayant demandé une hausse de 25 points de base. Les opérateurs parient désormais sur une hausse en décembre. Avec des taux élevés, le dollar se renforce et les grains ont tendance à baisser.
Calendrier politique. Les États-Unis tiennent leurs élections de mi-mandat le mardi 3 novembre, avec la guerre et l'énergie au cœur du débat. En Argentine, les acheteurs d'obligations regardent déjà vers les élections de 2027.
Perspectives pour la fin de campagne
La carte présente le diagnostic de chaque activité dans la zone où nous l'analysons. Elle fonctionne comme un feu tricolore que nous mettons à jour à chaque édition. Le vert indique une perspective favorable, le jaune une perspective à risques, l'orange une perspective défavorable et le rouge une situation critique. Aucun diagnostic n'a changé cette semaine.
Carte 1. Feu tricolore des perspectives par activité et par zone
Les repères indiquent la zone analysée, et non la limite exacte de chaque région de production. Fond de carte avec les limites provinciales.
Tableau 3. Feu tricolore des perspectives par secteur
| Secteur | Production attendue | Perspective | Pourquoi |
|---|---|---|---|
| Soja | 47,8 Mt (BCR), 7 % de moins | Défavorable | Chicago en baisse, Brésil moins cher et 24 % de droits d'exportation |
| Maïs | 66,6 Mt (BCBA), 3 % de plus | À risques | El Niño favorise le rendement, mais le prix est faible et l'investissement par hectare est élevé |
| Blé | 23,8 Mt (BCR), deuxième meilleure récolte en 17 ans | À risques | Le Brésil doit importer, mais la Russie a repris ses expéditions depuis la mer d'Azov et la mer Noire tire le prix vers le bas |
| Tournesol | Près de 7 Mt (BCBA), surface de 3,1 M ha | Favorable | Bon prix à l'exportation, coûts bas et des droits d'exportation parmi les plus faibles du secteur agricole |
| Viande bovine | Exportations en passe de dépasser 3 milliards de $ US | Favorable | Prix élevés, même si le Brésil peut nous faire concurrence avec des prix plus bas |
| Pommes de terre de transformation | Offre mondiale en baisse | Favorable | Pénurie dans l'hémisphère Nord, avec des risques liés à l'excès de pluie et à la faiblesse du réal |
Mt signifie millions de tonnes. BCR désigne la Bolsa de Comercio de Rosario et BCBA la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (Bourse des céréales de Buenos Aires). Les productions attendues n'ont pas fait l'objet de nouvelles données depuis l'édition précédente.
Indice Landkraft Agro
L'Indice Landkraft Agro (ILA) résume en un seul chiffre l'évolution des prix qui pèsent le plus dans notre secteur. Il réunit dix prix des grains, de la viande et des pommes de terre de transformation. Chaque prix est comparé à sa valeur à la clôture du mardi 27 octobre, que nous prenons comme point de départ égal à 100, et il est pondéré selon son importance. Si l'indice marque 104, ce panier a progressé de 4 % et le vendeur encaisse davantage. S'il marque 96, il a reculé de 4 %. Avec les prix du vendredi 30, l'ILA s'établit à 99,29, soit une baisse de 0,71 % par rapport à la base. Les grains reculent de 0,39 %, avec le soja, le maïs et le blé en baisse et le tournesol en hausse. La viande perd 2,24 % en raison des nouvelles données de l'Argentine et du Brésil. Les pommes de terre n'ont pas eu de nouvelles données et restent à 100.
Tableau 4. Composition de l'ILA (base 100 = 27/10/2026)
| Prix composant l'indice | Unité | Valeur de base 27/10 | Valeur au 30/10 | Poids | Secteur |
|---|---|---|---|---|---|
| Soja Chicago | $ US/t | 451,7 | 449,11 | 15 % | Grains |
| Maïs Chicago | $ US/t | 176,7 | 176,27 | 10 % | Grains |
| Blé Chicago | $ US/t | 224,2 | 221,75 | 7,5 % | Grains |
| Tournesol FOB Argentine | $ US/t | 603 | 606 | 7,5 % | Grains |
| Viande exportée Argentine | $ US/kg | 7,11 | 6,86 | 12,5 % | Viande |
| Viande exportée Brésil | $ US/kg | 6,28 | 6,16 | 6,25 % | Viande |
| Viande exportée Paraguay | $ US/kg | 7,41 | 7,41 | 6,25 % | Viande |
| Pommes de terre de transformation Europe, marché libre | €/t | 220 | 220 | 20 % | Pommes de terre de transformation |
| Pommes de terre destinées à la transformation États-Unis | $ US/t | 243 | 243 | 10 % | Pommes de terre de transformation |
| Pommes de terre de transformation Europe, contrat | €/t | 125 | 125 | 5 % | Pommes de terre de transformation |
Tableau 5. ILA à la clôture du vendredi 30/10, total et par secteur
| Indice | Poids dans le total | Valeur 30/10 | Variation par rapport à la base |
|---|---|---|---|
| Grains | 40 % | 99,61 | baisse de 0,39 % |
| Viande | 25 % | 97,76 | baisse de 2,24 % |
| Pommes de terre de transformation | 35 % | 100,00 | pas de nouvelles données |
| ILA total | 100 % | 99,29 | baisse de 0,71 % |
Les prix publiés une fois par saison ou par mois, comme celui des États-Unis, le contrat européen et la viande du Paraguay, nous les maintenons fixes jusqu'à la publication de la donnée suivante. Viande du Brésil, sept premiers jours ouvrés d'octobre.
Thermomètre de risque
Le Thermomètre mesure le niveau de menace qui pèse aujourd'hui, en dehors de l'exploitation, sur le revenu du producteur argentin au cours des prochaines semaines. Il recense ce qui peut mal tourner à cause de facteurs que le producteur ne maîtrise pas, comme le climat, la politique ou le dollar. La rentabilité de l'activité, elle, se lit dans le feu tricolore et dans l'ILA. Il y a cinq facteurs. Chacun reçoit de 0 à 20 points selon les informations de la semaine, et le total va de 0 à 100. Plus de points signifie plus de risque.
Graphique 4. Thermomètre de risque Landkraft
Graphique 5. Score de chaque facteur
Climat, 16 points. Bonne humidité, mais risque d'excès d'eau dans le sud-est de la province de Buenos Aires. Politique et élections, 16. Les marchés de la région restent sous le choc du résultat au Brésil, et les États-Unis votent le 3 novembre. Guerres et énergie, 16. Brent proche de 118 $ US à cause de l'Iran, et mer Noire instable. Économie argentine, 14. Risque pays à 790 et forte chute des actions et des obligations. Économie mondiale, 12. Possible hausse des taux aux États-Unis et ventes sur les valeurs technologiques.
Avec 74 points, nous sommes en risque élevé. Jusqu'à 40, nous le considérons comme faible, de 41 à 60 comme modéré, de 61 à 80 comme élevé et au-delà de 80 comme critique. Le score par facteur n'a pas changé par rapport à l'édition précédente.
À suivre la semaine prochaine
En premier lieu, le résultat des élections de mi-mandat américaines du mardi 3 novembre et son effet sur le dollar et le pétrole. Ensuite, la stabilisation éventuelle du réal et l'équipe économique qu'annoncera Lula. Sur le blé, il faudra surveiller la mer Noire, le facteur qui le fait le plus bouger. Pour les pommes de terre de transformation, les données de récolte en Europe et aux États-Unis vont peser sur la négociation des contrats 2027. La prochaine édition, ACP02, paraîtra le samedi 7 novembre.
Sources
- Bolsa de Comercio de Rosario et Bolsa de Cereales de Buenos Aires, estimations, coûts 2026/27 et clôtures de Chicago
- Ministère argentin de l'Agriculture, prix FOB officiels du 29/10/2026 et droits d'exportation
- Cepea/Esalq et AgRural, prix à Paranaguá
- Consorcio ABC, Secex et Senacsa, exportations de viande
- USDA (AMS, ERS et NASS), marché américain de la pomme de terre
- CMB et NEPG, marché européen de la pomme de terre, cotations du 27/10/2026
- Argenpapa, pomme de terre dans le sud-est de la province de Buenos Aires
- IMEA, Deral et Conab, coûts et récoltes au Brésil
- INTA, marges du blé et des cultures d'été 2026/27
- NOAA et Servicio Meteorológico Nacional (service météorologique argentin), prévisions sur El Niño
- Infobae, Agência Brasil, Ruralnet, Cronista et Bloomberg Línea, marchés, Fed, pétrole et politique